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上证50ETF期权投资:如何看待时间?

2019-01-11 16:24:52 好金贵
摘要

大家都知道在上证50ETF期权中,最受大家关注的就是价格,而价格又会受到时间的影响。那么时间对于上证50ETF期权来说,到底起着什么作用呢?详情请阅读下文。

   相信很多关注过上证50ETF期权投资的朋友们,对于时间这个要素都是非常清楚的。那么我们应该如何去看待上证50ETF期权投资中的时间观念呢?

上证50ETF期权投资

  险利率和标的资产的收益率,它们通过影响期权的内涵价值和时间价值来影响期权价格。这6个影响因素可以分为方向、时间与波动率3个维度。

  “有权不用,过期无效”。对美式期权而言,它可以在有效期内的任何时间执行,有效期越长,多头获利机会就越大,而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会。因此,有效期越长,期权价格越高。

  欧式期权而言,它只能在期末执行,有效期长的期权就不一定包含有效期短的期权的所有执行机会,这就使欧式期权的有效期与期权价格之间的关系显得较为复杂。但是在一般情况下(即剔除标的资产支付大量收益这一特殊情况),有效期越长,标的资产的风险就越大,空头亏损的风险也越大。因此欧式期权也是有效期越长其期权价格越高,即期权的边际时间价值为正值。

  另外,我们应该注意到,随着时间的延长,期权时间价值的增幅是递减的,这就是期权的边际时间价值递减规律。

  既然时间就是金钱,那么在期权交易中,怎样从时间这个维度来赚钱呢?很简单,为了从时间价值的流逝中获利,我们可以选择裸卖出看涨/看跌期 权,或者更激进地卖出跨式期权。

  除了上述激进的策略外,还可以采取“时间价差”的策略。所谓时间价差,是指把相同标的、相同执行价格和相同期权类型,但不同到期日的期权组合起来,以期从时间价值的损耗中获利的投资策略。选择时间价差的好处主要有以下三个。

  降低或消除保证金的占用。如果我们要裸卖出一个到期月份较近的期权,需要的保证金会很多。如果再买入一个到期月份更远的期权(其他条件相同),则可以抵消一些近月期权空头保证金的占用。

  限制风险。所有的裸卖出期权都面临着潜在无上限的风险,一旦标的价格方向与你的预期相反,你的亏损就会很大。如果你再买入一个到期月份更远的期权,那么这个期权多头会给上述风险设一个上限。

  在上证50ETF期权中,当我们快要到到期日的时候,如果我们认为风险是不可控的,那么我们可以买一个与之对冲的单子来降低风险。更多上证50ETF期权投资技巧请关注好金贵财经网。

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