PPI涨幅时隔五年再次超越CPI 对你我生活有啥影响?

　　国家统计局今日(12月9日)公布的数据显示，11月份中国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格(PPI)均超预期。11月CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.3%;PPI环比上涨1.5%，同比上涨3.3%。这是PPI同比涨幅在2011年9月之后时隔五年再次高于CPI，出现"剪刀差"。

　　出现这种情况，意味着什么?又会对我们的生活有什么影响呢?看看专家们怎么说。

　　我们先来看看官方怎么解读CPI和PPI的走势：

　　对于同比上涨2.3%的CPI数据，国家统计局城市司高级统计师绳国庆表示，从具体分类看，鲜菜价格同比上涨15.8%，涨幅比上月扩大2.8个百分点;汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6.0%，涨幅分别比上月扩大2.3和3.4个百分点;水电燃料价格同比由上月持平转为上涨0.6%。上述各类价格变动合计影响CPI同比涨幅扩大0.15个百分点，是CPI同比涨幅扩大的主要原因。

　　对于同比上涨3.3%的PPI数据，绳国庆表示，在调查的工业大类行业中，29个行业产品价格同比上涨，比上月增加4个。其中，煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼和压延加工、有色金属冶炼和压延加工、石油加工、化学原料和化学制品制造业价格同比分别上涨28.6%、22.2%、12.6%、9.0%和3.1%，涨幅比上月分别扩大13.2、9.1、8.9、5.4和2.8个百分点，合计影响PPI同比涨幅扩大约1.6个百分点，是PPI同比涨幅扩大的主要原因。

　　数据显示，2016年已经有6个月份CPI同比涨幅都处在“2时代”，这会带来通胀危机吗?

　　海通证券宏观团队姜超、顾潇啸等分析师表示，12月初菜价、肉价虽保持稳定，但随着春节因素影响增强，食品价格环比有望走高，而去年同期基数也从12月开始加速上升，预测12月CPI同比或稳定在2.2%。商品涨价叠加春节因素，短期通胀仍有上行压力。

　　PPI长期低迷在今年9月才转正，近两个月受原材料价格涨幅带动持续回升。CPI涨幅相对平稳，因此尚不致带来通胀的忧虑。

　　11月CPI重回2.3%，与2016年2-4月持平，均为2014年7月以来最高值。未来需要关注通胀上行的压力，“新周期归来”的一个重要表现就是“通胀归来”。未来两个月CPI将继续上行，1月CPI由于基数原因存在逼近3%的可能。

　　今年9月份，PPI才刚刚结束了同比连续54个月下降的态势，自2012年3月以来首次由负转正，11月的PPI同比涨幅就超越了CPI，如此巨大的变化，PPI到底发生了什么?

　　PPI反超CPI对公司是利好。他表示，CPI影响企业成本，而PPI影响产品售价。只要涨势保持温和，就有利于维持工业利润、增强偿付能力。

　　中国11月份CPI和PPI涨幅均超出预期。PPI大幅上涨，主要是受供给端偏紧导致钢铁，煤炭，有色等价格大幅上涨的影响。今年受这些黑金属期货价格上涨的带动，现货价格也大涨，成为PPI上涨的主要原因。从统计局公布的数据看，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨4.3%，影响全国工业生产者出厂价格总水平上涨约3.2个百分点，而生活资料价格的上涨影响很小，表明PPI的上涨就是生产资料价格带动的。

　　PPI大幅跃升出于意料，更多是由于季节性因素造成的，主要是钢铁煤炭价格大幅回升，提升了市场对大宗商品价格和原材料的上涨预期，导致补库存的动作有所增加，短期需求出现显着的回升。

　　PPI还会继续涨吗?能涨到多少?

　　PPI这种涨势预计还会持续一段时间，估计明年上半年PPI涨幅可能到4%。考虑到PPI的涨幅通常是上涨的时候加速上涨，下跌的时候也是加速下跌的特点，这种涨幅最终能持续多久仍取决于经济是否真正企稳，需求是否有效扩大。而在目前，有效需求没有得到明显改善，仅是供给端供应偏紧导致PPI价格上涨，因此，这种上涨势头能否持续，仍需继续观察。

　　PPI的此番上涨趋势可能会持续到明天第一季度，第一季度之后PPI的涨幅可能就会缩小。

　　PPI同比已经超过了CPI，这是一个非常需要重视的信号。未来两个月PPI将继续上行，1月PPI突破4%几乎是必然。

　　PPI的涨幅在未来几个月或者明年1月之后不会像CPI一样有加速的动作，继续向4%-5%的扩展速度会放缓，突破可能出现在明年二季度，要看实体经济需求是否有支撑。

　　历来PPI与CPI之间存在一定的传导性，上游原材料价格上升带动PPI上升，然后逐步传导至下游领域，从而导致CPI出现上升。那么本轮PPI的涨价因素会不会向CPI传导?

　　PPI可能会通过房租和成品油的价格上涨传导至CPI。“主要是这两个，住与行是两个比较刚性因素。”

　　需要注意后续上游向中下游的传导，以及“通胀之母”原油价格的上涨。PPI传导以及天气转冷是推动CPI上涨的两大因素。PPI对CPI的传导显现，汽柴油和水电燃料价格上涨，汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6.0%，涨幅分别比上月扩大2.3和3.4个百分点;水电燃料价格同比由上月持平转为上涨0.6%。

　　未来中国的货币政策会如何变化?

　　中国已进入新的通胀周期，中国央行下一步政策行动应该会是加息，而非降息。

　　政策宽松还是稳定更多取决于经济增长，通胀只是条件，目前经济增长还是不错，没有太大下行压力，因此政策不会从紧不会宽松，以稳定为主。

　　整体上讲，明年二季度之前，CPI还会呈现在比较可控的状态，之后会在3%的水平上有所加速，因此为了抑制通胀矛头，三季度中国央行可能会采取加息措施来提升货币流动性回归中性的预期。

　　受大宗商品价格上涨以及特朗普当选后通胀预期上升的影响，明年3月底之前，中国消费价格涨势将继续加快。之后，通胀有可能减速，届时大宗商品价格可能丧失上行势头，与此同时，楼市调控政策料拖累经济。