安信证券:我国军用无人机市场前景广阔 建议关注中无人机等
发布时间:2022-11-07
摘要: 安信证券发布研究报告称,由于无人机的技术的升级与作战模式的不断多元化,战争中的应用增多,依赖性增强,逐渐从辅助力量变为主力力量

  安信证券发布研究报告称,由于无人机的技术的升级与作战模式的不断多元化,战争中的应用增多,依赖性增强,逐渐从辅助力量变为主力力量。当前全球无人机市场规模激增,复合年增长率达到8.73%。按照美军2023财年计划,预计支出27.12亿美元,同比增长35%,大幅上升。相比较全球军用无人机市场,我国军用无人机市场前景广阔且保持高速增长,预计未来几年平均增速超过15%,增速高于全球。建议关注:中无人机(688297.SH)、航天彩虹(002389)(002389.SZ)、纵横股份(688070.SH)等。

  安信证券主要观点如下:

  无人机定位在逐渐改变,从辅助力量变为主力力量:

  相比于研发周期漫长、成本高昂的载人飞行器,军用无人机具有战场适应能力强、成本低、配置灵活、任务多元化等优势。由于战争形态的不断演进和军用无人机技术的不断发展,催生了一些以军用无人机为主战装备或重点参与的作战样式。由于无人机的技术的升级与作战模式的不断多元化,战争中的应用增多,依赖性增强,逐渐从辅助力量变为主力力量。

  全球军用无人机市场规模激增:

  全球无人机市场规模激增,复合年增长率达到8.73%。按照用途、区域、尺度、应用场景、视距范围等来看,军用无人机、北美地区无人机、小型无人机、商业领域无人机和超视距无人机复合年均保持较高增速。军用无人机市场规模复合年增速达到7.90%,北美地区成为2019年最大的军用无人机市场,其次是亚太和欧洲。目前以色列、美国、中国的无人机出口在全世界范围占据主导地位,呈现三足鼎立格局。

  2023年美军无人机投入大幅上升,现有无人机数量庞大:

  随着无人机的不断发展,军用无人机不再仅执行情报收集、长期监视和侦察任务,能够完成的任务类型已扩展到电子攻击、火力打击、破坏敌方网络节点或通信中继等领域。美国现役军用无人机,不仅技术先进,并且种类繁多。截至2019年,美军无人机装配数量达到10691架。按照美军2023财年计划,其无人机经费将大幅回升,预计支出27.12亿美元,同比增长35%,大幅上升。

  中国军用无人机从仿制到自主研发,进入21世纪后开始爆发式增长,市场增速高于全球:

  中国的军用无人机主要由各大军工集团研制,技术水平不断升级,优势突出。随着机械化与信息化的发展触及天花板,智能化将牵引机械化和信息化向更高水平层次演进,进一步提高作战效能。相较“十三五”规划强调信息化,“十四五”规划首次提出加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展,“二十大”报告提出要加快无人智能作战力量发展,我国无人化装备将成为重点发展方向之一。无人机在无人装备中占据重要角色,是无人智能作战的主要装备之一。随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升,无人机产业链将充分受益。相比较全球军用无人机市场,我国军用无人机市场前景广阔且保持高速增长,预计未来几年平均增速超过15%,增速高于全球。

  投资建议:在军用无人机方面,建议关注拥有先进无人机整机业务,以及盈利能力强、技术含量高的零部件上市公司,对应标的是中无人机(688297.SH)、航天彩虹(002389.SZ)、航天电子(600879)(600879.SH)等。民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大,但用途广泛,未来发展空间巨大。建议关注未来有望研制出高水平、细分市场规模大的民用、警用无人机公司,主要标的是观典防务(688287.SH)、纵横股份(688070.SH)等。

  风险提示:国内列装不及预期;疫情对军贸市场产生一定影响。