瑞银:消费者信心指数对通胀敏感度更高
发布时间:2022-11-10
摘要: 3月14日,记者获悉,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在发表的最新机构观点中指出,全球聚焦美联储周二(3月15日)起召开的

  3月14日,记者获悉,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)在发表的最新机构观点中指出,全球聚焦美联储周二(3月15日)起召开的货币政策会议。过去15年以来,美联储都倾向于“看透”由大宗商品价格驱动的通胀,并保持政策宽松。

  “不过,我们认为这次不能跟以往相提并论,即使大宗商品价格很可能会拖慢经济增长,但美联储仍会继续收紧政策,主因通胀预期已到了央行感到不安的水平。”CIO称。

  相关数据显示,美国2月通胀同比上升7.9%,今年的通胀预期已升至5.4%,为1981年以来的高点。另外,上周五公布的3月密歇根大学消费者信心指数跌至59.7,低于上月的62.8,也逊弱于市场预期。

  据CIO观察,消费者信心指数似乎比痛苦指数(通胀加上失业率)更为疲软。虽然通胀推高了痛苦指数,但3.8%的低失业率使其仍接近长期均值。同时,消费者信心指数对通胀的敏感度比对劳动力市场的敏感度高得多。

  “因此,我们把消费者信心指数与世界大型企业联合会(Conference Board)衡量消费者信心的指标相比,二者过去的相关性一直很高,但目前正在分化。虽然前者读数偏低,但后者实际上高于正常水平。”CIO表示,原因在于联合会的调查较侧重于商业环境和劳动力市场,而目前它们表现强劲。

  最近,媒体出现不少关于滞胀的评论。对此,CIO分析认为,通胀目前无疑处于高位,但更倾向于认为并非出现了“滞胀”,而是由于经济强劲。加息可能产生一些下行风险,然而,正如鲍威尔最近所言,美联储将会谨慎加息,目标在不扰乱经济扩张的情况下为通胀降温。

  美元指数(DXY)月初至今已涨近2.5%,瑞银方面认为,美元会进一步升值。不过,如果欧元跌破1.08美元,投资者或可视之为长期布局欧元的机会。